證券時報記者 許盈

　　隨著券商12月金股策略報告陸續(xù)出爐，主流機(jī)構(gòu)的配置風(fēng)向也浮出水面。

　　截至目前，已有10余家券商發(fā)布12月金股策略報告，從行業(yè)分布來看，信息技術(shù)、工業(yè)領(lǐng)域的金股數(shù)量最多，其次是材料、可選消費、醫(yī)療。值得一提的是，近期受“多箭”利好刺激而股價沖天的地產(chǎn)股，獲得了機(jī)構(gòu)的集體關(guān)照，金地集團(tuán)、萬科A、保利發(fā)展等均成為12月多家券商共同推薦的金股。

　　從券商月度策略觀點來看，券商對于12月的股票市場頗為樂觀，認(rèn)為當(dāng)前市場仍處于高性價比的底部區(qū)域，是較好的布局窗口。在配置上，短期內(nèi)地產(chǎn)鏈、銀行、估值體系重新調(diào)整的央企、醫(yī)藥等板塊受到看好；中長期來看，多數(shù)券商仍看好“信軍醫(yī)”“新半軍”“科創(chuàng)”等主線機(jī)會。

　　11月金股過半收漲

　　回顧11月券商金股的表現(xiàn)，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月29日收盤，11月券商推薦的343只金股中，共有192只個股當(dāng)月錄得一定漲幅，占比約56%。其中，有17只個股當(dāng)月漲幅在30%以上，主要集中于房地產(chǎn)、材料、金融、醫(yī)療、工業(yè)等行業(yè)。

　　具體來看，由華鑫證券推薦的眾生藥業(yè)11月以來累計漲幅高達(dá)78%，成為11月金股王。華鑫證券認(rèn)為，該公司研發(fā)布局口服小分子新冠藥物具有戰(zhàn)略意義，同時公司選擇3CL蛋白酶抑制劑方向更具潛力，加之綠色通道審批加快，有望加速臨床進(jìn)展。

　　由招商證券推薦的金地集團(tuán)，以及東亞前海證券和華鑫證券共同推薦的健之佳也分別錄得50%、49%的月度漲幅，在11月的諸多金股中脫穎而出。此外，獲華鑫證券、東莞證券、華泰證券、國金證券等4家券商同時推薦的以嶺藥業(yè)，11月漲幅也達(dá)到了47%。

　　除了個股，券商11月金股組合戰(zhàn)績?nèi)绾危?/p>

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日收盤，選出眾生藥業(yè)、三孚新科、以嶺藥業(yè)的華鑫證券，11月以來金股組合漲幅達(dá)17%，摘得本月金股組合收益率的冠軍，上述3只金股11月以來分別上漲約77%、49%、47%。國盛證券金股組合則以11%的月漲幅排名第二，在其推薦的金股中，寧波銀行、華發(fā)股份11月均漲超30%。

　　12月金股地產(chǎn)成熱門

　　12月開啟，新一期券商金股也相繼出爐。截至目前，已有10余家券商發(fā)布12月金股策略報告。

　　從金股標(biāo)的行業(yè)分布來看，來自信息技術(shù)、工業(yè)領(lǐng)域的金股數(shù)量最多，其次是材料、可選消費、醫(yī)療。而熱門金股方面，包括銀行、地產(chǎn)、白酒等行業(yè)的股票均在12月被多家券商列為金股。

　　例如，寧波銀行受到國信證券、中國銀河證券、招商證券、華泰證券等4家券商的青睞。國信證券的推薦理由包括：寧波銀行治理優(yōu)勢突出、管理水平優(yōu)異，增長空間大；公司傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張，同時能夠保持優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量，實現(xiàn)高質(zhì)量增長；三季報營收與凈利潤增速、盈利能力均居同業(yè)前列，當(dāng)前估值處于歷史低位。

　　瀘州老窖則被中國銀河證券、招商證券、德邦證券共同看好。此外，房地產(chǎn)板塊的金地集團(tuán)、萬科A、保利發(fā)展等個股也被2家以上的券商所看好。其中，招商證券看好金地集團(tuán)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)優(yōu)秀標(biāo)的的后續(xù)增長，認(rèn)為公司5年來并表銷售回款超全口徑銷售增長；另外，招商證券看好萬科A的公司生態(tài)價值重估和經(jīng)營起色。

　　中國銀河證券認(rèn)為，保利發(fā)展的驅(qū)動因素由三方面構(gòu)成：一是行業(yè)下行時期，公司具備拿地和融資優(yōu)勢，未來業(yè)績確定性強；二是政策呵護(hù)力度不斷加強，龍頭房企將率先迎來改善；三是物業(yè)、商業(yè)兩翼業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好，全產(chǎn)業(yè)鏈平臺型戰(zhàn)略凸顯優(yōu)勢。

　　底部區(qū)域性價比高

　　在發(fā)布12月金股名單的同時，券商也紛紛發(fā)布12月月度策略觀點。整體而言，券商對于12月的股票市場頗為樂觀，認(rèn)為當(dāng)前市場仍處于高性價比的底部區(qū)域，是較好的布局窗口。在配置上，短期內(nèi)地產(chǎn)鏈、銀行、估值體系重新調(diào)整的央企、醫(yī)藥等板塊受到看好；中長期來看，多數(shù)券商仍看好“信軍醫(yī)”“新半軍”“科創(chuàng)”等主線機(jī)會。

　　長江證券認(rèn)為，短期市場盤整，但風(fēng)險偏好底在10月末已現(xiàn)，無需悲觀。年底穩(wěn)增長預(yù)期強化，風(fēng)格略偏價值。行業(yè)配置上，短期關(guān)注地產(chǎn)、家電、信創(chuàng)；對于明年布局，可左側(cè)關(guān)注傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)相關(guān)領(lǐng)域的核心資產(chǎn)，以及持續(xù)重點關(guān)注信創(chuàng)、醫(yī)藥、軍工。

　　財通證券策略首席李美岑認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、流動性、政策、市場環(huán)境與2014年有所重合，市場或迎來“mini版2014”。后續(xù)受益地產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)，且為外資主要加倉方向的上證50，可能成為年底最為重要的進(jìn)攻方向、全年排名勝負(fù)手，年內(nèi)具體關(guān)注上證50中受益于降準(zhǔn)和地產(chǎn)利好的銀行、政策利好下信心和業(yè)績復(fù)蘇的房地產(chǎn)、建筑、地產(chǎn)鏈，以及估值體系重新調(diào)整的央企。中期維度，財通證券推薦底部加速布局的“三新”機(jī)會，聚焦新材料(有色、化工)、新制造(半導(dǎo)體、軍工、機(jī)械)、新軟件(計算機(jī))。

　　山西證券策略分析師張治等人認(rèn)為，展望12月，市場情緒整體略有改善，外資配置意愿回升，但存在反復(fù)，疊加增量資金有限，導(dǎo)致板塊輪動加快，主線不明。山西證券依然維持當(dāng)前為布局窗口期的判斷，雖然最終經(jīng)濟(jì)何時觸底回升仍有待驗證，但A股市場正在走出底部。風(fēng)格上，在當(dāng)前流動性環(huán)境與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢之下，依然相對看好中小盤股。行業(yè)方面，看好底部反轉(zhuǎn)景氣回暖的地產(chǎn)鏈、銀行、醫(yī)藥；盈利前景較優(yōu)的機(jī)械；受季節(jié)性提振的煤炭，中長期配置則看好軍工、電新。

　　興業(yè)證券張啟堯團(tuán)隊認(rèn)為，不必過度擔(dān)心市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。從估值、股權(quán)風(fēng)險溢價來看，當(dāng)前市場仍處于高性價比的底部區(qū)域。結(jié)構(gòu)上，興業(yè)證券建議順勢而為，短期內(nèi)關(guān)注國企央企的低估值修復(fù)機(jī)會；中長期，則可持續(xù)關(guān)注“信軍醫(yī)”“新半軍”“科創(chuàng)”三條主線。其中，綜合景氣、估值、擁擠度、資金和政策等多個維度來看，“信軍醫(yī)”有望持續(xù)受益于預(yù)期改善下的基金倉位回補和估值修復(fù)；“新半軍”方面，擁擠度仍處在中等水平，且分析師預(yù)期修正強度仍處于上行趨勢中，指向修復(fù)并未結(jié)束；而科創(chuàng)板，或類似2012年的創(chuàng)業(yè)板，成為A股新一輪周期的主線方向。

　　招商證券策略首席張夏認(rèn)為，進(jìn)入12月，臨近年底政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議，穩(wěn)健貨幣政策開始更有力度，穩(wěn)增長政策加碼概率進(jìn)一步提升。美債收益率和美元指數(shù)筑頂回落，外部因素環(huán)境改善，A股底部信號愈發(fā)明顯，當(dāng)前是較好的布局窗口。整體而言，A股風(fēng)險溢價攀升至過去十年最高水平，見底信號不斷增多。行業(yè)配置上，可關(guān)注穩(wěn)地產(chǎn)、受益于流動性和景氣度改善的醫(yī)藥醫(yī)療、計算機(jī)和盈利改善明顯的裝備制造方向，中長期可繼續(xù)對“新時代五朵金花”(即高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、新能源、自主可控、軍工裝備)進(jìn)行布局。